Finanzielle Entwicklung

Der Umsatz der Flughafen Zürich AG konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr um CHF 24.3 Mio. auf CHF 1ʼ037.1 Mio. gesteigert werden (+2.4%). Zum Wachstum beigetragen haben vor allem die höheren Kommerz- und Parkingerträge. Nach Abzug der Betriebskosten in der Höhe von CHF 453.5 Mio. und Abschreibungen von CHF 243.7 Mio. ergibt sich ein Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von CHF 339.9 Mio. (Vorjahr CHF 337.4 Mio.). Das Konzernergebnis für das abgeschlossene Geschäftsjahr beträgt CHF 285.5 Mio. und liegt damit um CHF 37.5 Mio. über dem Vorjahreswert. Positiv ausgewirkt hat sich insbesondere der Verkauf des restlichen Anteils von 5% an Bangalore International Airport Ltd. mit einem Gewinnbeitrag nach Steuern von CHF 31.4 Mio. Bereinigt um sämtliche Sondereffekte hat sich das Konzernergebnis um CHF 10.8 Mio. bzw. 4.5% verbessert.

ERGEBNISENTWICKLUNG

Aviation-Erträge

Die Aviation-Erträge stiegen im abgelaufenen Geschäftsjahr von CHF 620.4 Mio. auf CHF 624.2 Mio. (+0.6%), was einem Anteil von rund 60% am gesamten Umsatz entspricht. Zu beachten ist hierbei, dass die Flughafenbetreiberin im September 2016 die Flugbetriebsgebühren gesenkt hat. Aufgrund des starken Passagierwachstums resultierte im Vergleich zum Vorjahr dennoch eine Ertragssteigerung von CHF 3.8 Mio. Dabei wurde der durch tiefere Passagiergebühren verursachte leichte Rückgang bei den passagierabhängigen Flugbetriebsgebühren (–0.4%) durch höhere Einnahmen bei den anderen Flugbetriebsgebühren (+3.5%) überkompensiert. Weiter nahmen auch die Aviation-Entgelte um CHF 1.8 Mio. bzw. 2.6% zu.

Non-Aviation-Erträge

Die Non-Aviation-Erträge nahmen um insgesamt CHF 20.5 Mio. bzw. 5.2% auf CHF 412.9 Mio. zu. Das Total der Kommerz- und Parkingerträge erhöhte sich dabei um CHF 13.5 Mio. auf CHF 234.2 Mio., was einer Steigerung von 6.1% entspricht. Hierfür verantwortlich war vor allem eine Zunahme bei den Erträgen aus Retail, Tax & Duty Free sowie Food & Beverage um CHF 6.5 Mio. bzw. 5.7%, welche trotz dem Umbau der zentralen Duty Free Stores während des zweiten Halbjahrs 2017 erreicht werden konnte. Daneben erhöhten sich die Parkingerträge um CHF 4.0 Mio. (+5.4%), was insbesondere der positiven Entwicklung der Erträge im öffentlichen Parking zuzuschreiben ist, bei denen dank Vermarktungsaktivitäten im Bereich des Langzeitparkings zusätzliche Erträge erzielt werden konnten.

Die Reduktion bei den Erträgen aus Liegenschaftenbewirtschaftung um CHF 3.6 Mio. ergab sich durch Tarifanpassungen im Bereich der Energie- und Nebenkostenverrechnung (welche grundsätzlich kostenbasiert erfolgen) und tieferen Dienstleistungserträgen, da weniger Bauvorhaben für Dritte ausgeführt wurden.

Die Erträge aus dem internationalen Geschäft werden 2017 erstmals als separate Ertragsgruppe ausgewiesen und beinhalten neben den Erträgen aus den internationalen Beratungsmandaten neu auch die Erträge der konsolidierten Tochtergesellschaften in Chile und Brasilien. Sie betragen im Geschäftsjahr 2017 insgesamt CHF 17.3 Mio.

Betriebskosten

Die Betriebskosten haben sich im abgelaufenen Geschäftsjahr um CHF 19.5 Mio. bzw. 4.5% auf CHF 453.5 Mio. erhöht. Wie bereits im Vorjahr sind die Betriebskosten von Sondereffekten beeinflusst, welche sich aufwandsmindernd auswirken. Während im Vorjahr neben einer Abschlagszahlung im Rahmen der Nachlassliquidation der Swissair (CHF 3.5 Mio.) die zusätzliche Kaufpreiszahlung für das Grundstück THE CIRCLE in Höhe von CHF 7.3 Mio. die Betriebskosten beeinflussten, reduzierte im Betriebsjahr eine weitere Swissair-Abschlagszahlung (CHF 4.8 Mio.) die Betriebskosten. Bereinigt um diese Sondereffekte beträgt der Anstieg der Betriebskosten CHF 13.5 Mio. bzw. 3.0%. In dieser Zunahme sind CHF 7.0 Mio. Betriebskosten von erstmalig konsolidierten Tochtergesellschaften in Chile und Brasilien enthalten.

Der Personalaufwand erhöhte sich im Berichtsjahr um CHF 4.8 Mio. auf CHF 201.5 Mio. (+2.5%). Die Zunahme erklärt sich neben dem höheren Personalbestand und einer allgemeinen Lohnerhöhung mit dem Konsolidierungseffekt der Personalkosten der internationalen Beteiligungen. Demgegenüber nahmen die Kosten für Polizei und Sicherheit trotz des starken Wachstums des Passagiervolumens (+6.3%) um lediglich 1.2% zu. Der Anstieg der Kosten bei Unterhalt und Material um CHF 2.8 Mio. erklären sich primär aus dem Konsolidierungseffekt und aus der Neubewertung von gelagerten Ersatzteilen. Zur Zunahme der Verwaltungskosten um CHF 3.6 Mio. trugen neben den neu konsolidierten Beteiligungen verschiedene nicht aktivierbare Projektkosten bei.

Betriebs- und Konzernergebnis

Das Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) beträgt CHF 583.6 Mio. (+0.8%). Nach Bereinigung der genannten Sondereffekte beträgt der EBITDA CHF 578.8 Mio. und liegt damit um 1.9% über dem bereinigten Wert des Vorjahrs.

Die Abschreibungen und Amortisationen liegen mit CHF 243.7 Mio. leicht über dem Vorjahresniveau von CHF 241.5 Mio. Das Finanzergebnis kommt gegenüber dem Vorjahr um CHF 0.9 Mio. tiefer zu stehen und beträgt CHF –18.3 Mio. Das Ergebnis aus assoziierten Gesellschaften in der Höhe von CHF –3.1 Mio. (Vorjahr CHF –5.3 Mio.) resultiert im Wesentlichen aus dem Erfolgsanteil an der Betriebsgesellschaft des Flughafens in Belo Horizonte. Weiter fiel aus dem Verkauf des restlichen Anteils von 5% an Bangalore International Airport Ltd. ein Gewinn vor Steuern in der Höhe von CHF 36.3 Mio. an.

Das Konzernergebnis für das abgeschlossene Geschäftsjahr beträgt CHF 285.5 Mio. und liegt damit um CHF 37.5 Mio. bzw. 15.1% über dem Vorjahreswert. Nach Bereinigung der Sondereffekte (inkl. Verkauf der Beteiligung in Bangalore) beträgt der Konzerngewinn CHF 250.3 Mio. und liegt damit um CHF 10.8 Mio. (+4.5%) höher als der bereinigte Wert des Vorjahrs.

Segmentberichterstattung

Regulierter Geschäftsbereich

Die externen Erträge des regulierten Bereichs verbessern sich im Berichtsjahr von CHF 608.7 Mio. auf CHF 612.6 Mio. Gleichzeitig verbesserte sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) des regulierten Geschäftsbereichs, der sich aus den Segmenten «Flugverkehr», «PRM», «Nutzungsentgelte», «Luftsicherheit» sowie «Zugangsentgelte» zusammensetzt, um CHF 5.5 Mio. auf CHF 140.6 Mio. Die Ergebnisverbesserung begründet sich insbesondere durch das höhere Verkehrsaufkommen mit einem höheren Anteil Lokalpassagiere sowie tieferen Abschreibungen der Gepäcksortieranlage im Segment «Nutzungsentgelte». Demgegenüber verminderte sich das Ergebnis des Segments «Luftsicherheit» aufgrund der per 1. September 2016 vorgenommenen Gebührenanpassung, welche den Volumeneffekt des Passagierwachstums überkompensiert. Das investierte Kapital für den regulierten Geschäftsbereich bleibt praktisch unverändert bei CHF 1.9 Mrd., davon sind CHF 1.5 Mrd. dem Segment «Flugverkehr» zugeordnet. Nebst den rein klassischen Infrastrukturen umfasst das investierte Kapital ebenfalls anteilige Kosten von gemischt genutzten Hochbauten, insbesondere Terminalflächen. Für den regulierten Geschäftsbereich resultiert ein ROIC von 5.9% (Vorjahr 5.7%).

Lärm

Die Erträge im Segment «Lärm» kommen auf Vorjahresniveau zu stehen (CHF 11.6 Mio.). Die Ergebnisverbesserung ist vollumfänglich auf die leicht tieferen Abschreibungen zurückzuführen, womit der EBIT sich ebenfalls leicht von CHF 2.6 Mio. auf CHF 2.8 Mio. verbessert. Das investierte Kapital des Segments «Lärm» beträgt per Bilanzstichtag CHF 157.5 Mio. und der aktuelle ROIC beläuft sich auf 1.4%.

Nicht regulierter Geschäftsbereich

Im Berichtsjahr 2017 verschlechterte sich das Ergebnis (EBIT) des Segments «Nicht regulierter Geschäftsbereich» um CHF 3.2 Mio. auf CHF 196.4 Mio. Die Ergebnisverschlechterung ist hauptsächlich mit dem im Vorjahr verbuchten Sondereffekt aus dem anteiligen Landverkauf und der Einbringung des Projekts in die Miteigentümergesellschaft THE CIRCLE begründet. Das investierte Kapital steigt mit CHF 1.4 Mrd. gegenüber Vorjahr um CHF 0.2 Mrd. an. Dieser Anstieg begründet sich durch Investitionen in THE CIRCLE wie auch durch die erstmalige Vollkonsolidierung von Tochtergesellschaften.

Investitionen

Die Flughafen Zürich AG hat im Jahr 2017 CHF 239.0 Mio. in laufende Projekte investiert. Dazu haben insbesondere die aufgrund des Baufortschrittes gegenüber Vorjahr höheren anteiligen Investitionen in das Hochbauprojekt THE CIRCLE beigetragen, welche sich mit CHF 92.1 Mio. im Jahr 2017 annähernd verdoppelt und mehr als einen Drittel der Gesamtinvestitionen ausgemacht haben. Weitere wesentliche Investitionsprojekte waren Zone A (Erweiterung und Erneuerung der Gepäcksortieranlage) und Projekte zur Erweiterung von Standplätzen im Westen und Süden des Flughafens.

Vermögens- und Finanzlage

Im Mai tätigte die Flughafen Zürich AG eine erfolgreiche Refinanzierung. Am 5. Mai 2017 wurde eine Anleihe über CHF 250.0 Mio. (Coupon 2.25%) zur Rückzahlung fällig. Drei Tage später platzierte das Unternehmen eine zwölfjährige Anleihe über CHF 350.0 Mio. und profitierte dabei vom vorherrschenden Tiefzinsumfeld. Der Coupon der neuen Obligation beträgt 0.625%. Diese Refinanzierung wirkt sich positiv auf die Zinskosten aus.

Das investierte Kapital beläuft sich per Ende 2017 auf CHF 3.5 Mrd. und die entsprechende Kapitalverzinsung (Return on Invested Capital – ROIC) beträgt 8.1%. Das Eigenkapital nahm um CHF 0.1 Mrd. auf CHF 2.4 Mrd. zu, was eine solide Eigenkapitalquote von 55.9% (2016: 55.6%) ergibt. Die Nettofinanzschulden konnten trotz der Investitionen in laufende Projekte und internationale Beteiligungen weiter reduziert werden und betragen aktuell CHF 46.2 Mio. (Vorjahr CHF 102.0 Mio.).

Ausgehend vom operativen Cashflow in Höhe von CHF 529.7 Mio. und im Vergleich zum Vorjahr höheren Investitionen in Sachanlagen, Projekte in Arbeit sowie Flughafen-Betreiberprojekte von insgesamt CHF 275.0 Mio. verminderte sich der Free Cashflow im Berichtsjahr gegenüber der Vorjahresperiode um CHF 30.0 Mio. auf CHF 254.7 Mio.